错误的债务乐观

巴基斯坦的公共债务负担仍然是一个紧迫的问题，需要认真考虑和积极管理。随着国家应对经济挑战，公共债务大幅增加——据报道，截至2024年12月，公共债务已达到74.103万亿卢比——引发了人们对可持续性和财政责任的担忧。

尽管政府声称各项指标正在改善，与债务相关的风险正在降低，但其评估充其量是主观的。巴基斯坦的债务仍然难以为继；我们只离悬崖边缘后退了一小步。

最近债务财政部发布的公告表明公共债务比上年增长了约10%,尽管政府分基本盈余和一个稳定的汇率控制债务上升的原因,我们不能忽略一个事实:由于非开发性支出和债务负担不断增加偿还债务,而不是支出的地区将刺激未来的经济回报,有一天帮助偿还债务。

此外，尽管巴基斯坦政府几乎完全通过国内借款（主要是通过发行巴基斯坦投资债券和伊斯兰债券）来为联邦财政赤字融资，但对国内债权人的依赖可能导致利率上升，并排挤私人投资。国内债务的平均到期时间有所改善，表明短期内更加稳定，但经济内部的结构性脆弱性依然存在。

在国际上，评级机构继续认为巴基斯坦的债务风险很高，处于“垃圾”级范围内，这意味着该国依赖于有利的商业、金融和经济条件来履行其义务。尽管前几个月形势良好，但美国总统唐纳德·特朗普的贸易战颠覆了国际市场，并可能给我们带来灾难，因为我们极易受到外部冲击，而且依赖美国作为出口目的地。

巴基斯坦的公共债务负担仍然是一个紧迫的问题，需要认真考虑和积极管理。随着国家应对经济挑战，公共债务大幅增加——据报道，截至2024年12月，公共债务已达到74.103万亿卢比——引发了人们对可持续性和财政责任的担忧。

尽管政府声称各项指标正在改善，与债务相关的风险正在降低，但其评估充其量是主观的。巴基斯坦的债务仍然难以为继；我们只离悬崖边缘后退了一小步。

最近债务财政部发布的公告表明公共债务比上年增长了约10%,尽管政府分基本盈余和一个稳定的汇率控制债务上升的原因,我们不能忽略一个事实:由于非开发性支出和债务负担不断增加偿还债务,而不是支出的地区将刺激未来的经济回报,有一天帮助偿还债务。

此外，尽管巴基斯坦政府几乎完全通过国内借款（主要是通过发行巴基斯坦投资债券和伊斯兰债券）来为联邦财政赤字融资，但对国内债权人的依赖可能导致利率上升，并排挤私人投资。国内债务的平均到期时间有所改善，表明短期内更加稳定，但经济内部的结构性脆弱性依然存在。

在国际上，评级机构继续认为巴基斯坦的债务风险很高，处于“垃圾”级范围内，这意味着该国依赖于有利的商业、金融和经济条件来履行其义务。尽管前几个月形势良好，但美国总统唐纳德·特朗普的贸易战颠覆了国际市场，并可能给我们带来灾难，因为我们极易受到外部冲击，而且依赖美国作为出口目的地。